美联储宣布将维持利率不变，2025年降息前景会怎样？

特朗普重返白宫，并承诺实施进口关税、收紧移民政策、减税和放宽监管。他公开表示希望美联储降低利率，并期望美联储倾听他的意见。然而，美联储在周三（1月29日）宣布将联邦基金利率维持在4.25%-4.50%的区间内，并未明确未来降息的时间表，表明政策制定者在面对仍高于目标水平的通胀、持续的经济增长和低失业率的背景下，倾向于采取谨慎观望的态度。美联储的公开市场委员会（FOMC）在声明中指出：“经济活动仍在稳定扩张，失业率在最近几个月保持在低位，劳动力市场状况仍然稳健。在考虑调整联邦基金利率目标区间的幅度和时机时，委员会将仔细评估最新数据、经济前景变化以及各种风险的平衡。”

鲍威尔在新闻发布会上进一步强调：“我们没有必要急于调整政策立场。目前的货币政策处于适当的位置。”他还警告称，过快或过度降息可能会妨碍通胀回落的进程。投资者预计美联储可能要到今年6月才会开始降息。

受此影响，美股在周三收盘走低，但跌幅有限；美国国债收益率上升，2年期国债收益率上升约5个基点，达4.25%；10年期国债收益率上升4个基点后略微回落。市场分析师认为，由于美联储尚未承诺降息时间表，美元在短期内可能保持强势。

尽管美联储自去年下半年以来已三次降息，总共降幅达到100个基点，但决策者在未来降息的必要性和幅度上仍存在分歧。一些官员预计到2025年可能仅会降息两次，每次25个基点。

高盛资产管理公司多部门固定收益投资主管Lindsay Rosner认为，美联储尚未结束降息周期，但FOMC不会在通胀数据进一步下降之前轻举妄动。政策声明删除了“通胀进展”的措辞，这进一步强化了美联储希望看到更多通胀数据验证的立场。